SANTO DOMINGO. – El Banco Central de la República Dominicana (BCRD) plantea que, ante el repunte histórico del precio del oro, el principal beneficio para la economía dominicana se materializa a través del sector exportador y la recaudación fiscal, más que mediante la acumulación de este metal en las reservas internacionales.
A través del análisis técnico «El oro en el nuevo entorno internacional: una mirada estructural desde la República Dominicana», elaborado por la doctora Elisa Vilorio de Painter, la institución abordó el debate sobre si el país debería aumentar sus tenencias de oro aprovechando que el precio superó los US$5,000 por onza troy este año, un incremento cercano al 75 % respecto a enero de 2025.
El informe concluye que, para la República Dominicana, es más eficiente aprovechar el canal real. «Las exportaciones de oro representaron aproximadamente el 31 % del total de las exportaciones nacionales al cierre del 2025», detalla el documento. Este dinamismo mejora los términos de intercambio, fortalece el flujo de divisas y aumenta los ingresos del Estado, sin exponer el balance del Banco Central a la volatilidad financiera del activo.
Reservas internacionales y el dólar
El BCRD explicó que, contrario a la percepción pública, la tenencia de oro en los bancos centrales a nivel mundial se ha mantenido relativamente estable, creciendo apenas un 10 % en los últimos 25 años.
El análisis aclara que la acumulación reciente de oro se concentra en países específicos (como Rusia, China, Turquía e India) debido a sanciones o tensiones geopolíticas, y no responde a una tendencia generalizada de sustitución del dólar. De hecho, al cierre del tercer trimestre de 2025, el dólar estadounidense continuaba representando el 56.92 % de las reservas internacionales mundiales.
Desventajas operativas del oro como reserva
Desde el punto de vista de la gestión financiera, el Banco Central señaló las limitaciones operativas de mantener grandes cantidades de oro en reservas:
- No genera intereses: A diferencia de los bonos del Tesoro u otros instrumentos financieros.
- Alta volatilidad: Su precio fluctúa significativamente, lo que podría causar inestabilidad en el balance del banco.
- Menor liquidez: Es menos eficaz que otros activos para realizar intervenciones cambiarias rápidas o pagos internacionales.
Posición estructural
La entidad monetaria enfatizó que la selección de activos para las reservas internacionales dominicanas responde a criterios estructurales, como la necesidad de liquidez para enfrentar choques externos y la composición de los pasivos del país.
«Más que centrar la discusión en la fijación de un nivel mínimo de oro dentro del portafolio de reservas como respuesta a episodios coyunturales, resulta fundamental alinear el debate con los objetivos de estabilidad macroeconómica», puntualiza el informe, valorando que el país ya capitaliza el auge de los precios a través de sus robustas exportaciones mineras.
Discussion about this post