SANTO DOMINGO.– La apreciación registrada por el peso dominicano durante 2026 responde al crecimiento sostenido de los ingresos por turismo, remesas, exportaciones e inversión extranjera directa, combinado con la depreciación internacional del dólar, afirmó la economista Elisa Vilorio de Painter, asesora de la Gobernación del Banco Central de la República Dominicana (BCRD).
En un artículo publicado en el foro institucional Página Abierta, Vilorio de Painter indicó que, al cierre de julio, la moneda dominicana se había apreciado 8 % frente al cierre de 2025 y 4.4 % en términos interanuales.
La autora sostuvo que ese comportamiento no constituye necesariamente una señal de sobrevaluación ni el resultado de una intervención artificial del Banco Central, sino una respuesta del mercado ante una oferta de divisas superior a la demanda.
El análisis señala que el dólar estadounidense se depreció aproximadamente 5.28 % desde abril de 2025 frente a una amplia canasta de monedas, favoreciendo la apreciación de distintas divisas de economías emergentes.
Rechaza uso del índice Big Mac como referencia determinante
El documento cuestiona que el índice Big Mac sea utilizado como herramienta principal para determinar si una moneda se encuentra sobrevaluada o subvaluada, debido a que se basa en el precio de un producto cuyos costos dependen en gran medida de componentes no transables, como salarios, alquileres, distribución y servicios públicos.
En su lugar, plantea que el instrumento técnicamente más adecuado es el Tipo de Cambio Efectivo Real (TCER), porque compara el valor de una moneda frente a una canasta ponderada de divisas de los principales socios comerciales y toma en cuenta las diferencias de inflación.
La comparación regional presentada en la figura 1 de la página 3 muestra que la apreciación real no ha sido exclusiva de la República Dominicana, sino que también se ha observado en países latinoamericanos con disciplina macroeconómica y fuertes entradas de divisas.
La figura 2, incluida en la página 4, indica que el tipo de cambio efectivo real dominicano se ha mantenido, en términos generales, alineado con los fundamentos económicos del país.
Apreciación no implicaría pérdida automática de competitividad
El artículo también analiza el denominado paradigma del dólar dominante, según el cual los precios internacionales de numerosos bienes permanecen fijados en dólares en el corto y mediano plazo.
Bajo ese enfoque, una apreciación del peso no provoca necesariamente una reducción inmediata del volumen de las exportaciones dominicanas, porque sus precios externos continúan expresados en dólares.
La economista agregó que una moneda más fuerte puede reducir en pesos el costo de los insumos importados, lo que contribuiría a mejorar los márgenes de los productores locales.
Turismo, remesas e inversión impulsan oferta de dólares
El informe atribuye la fortaleza cambiaria a la expansión simultánea de las principales fuentes estructurales de divisas del país.
Durante el primer semestre de 2026, los ingresos por turismo alcanzaron US$6,716 millones, mientras que la inversión extranjera directa ascendió a US$3,276.5 millones.
Las exportaciones totalizaron US$8,745.7 millones, para un crecimiento de 16.6 % respecto al mismo período de 2025, y las remesas sumaron US$6,291.3 millones, según las cifras consignadas en el artículo.
En conjunto, estos renglones representaron alrededor de US$2,800 millones adicionales frente al nivel registrado en 2025, fortaleciendo la oferta de divisas y favoreciendo la acumulación de reservas internacionales.
Déficit corriente sería cubierto por inversión extranjera
El Banco Central proyecta que el déficit de cuenta corriente cerraría 2026 en torno a 1.3 % del producto interno bruto, una proporción que estaría cubierta casi tres veces por los flujos de inversión extranjera directa.
El documento destaca que la cuenta corriente se ha mantenido relativamente estable pese al incremento de la factura petrolera, provocado por los altos precios internacionales del crudo y las tensiones en Oriente Medio.
Vilorio de Painter afirmó que las ventas de dólares realizadas por el Banco Central durante 2026 se han mantenido en niveles mínimos, por lo que consideró incorrecto atribuir la apreciación del peso a intervenciones cambiarias de la institución.
Discussion about this post